Метеорологи до февраля не обещают нам ни Эль-Ниньо, ни Ла-Нинья. Данное заявление должно несколько отодвинуть ожидания природных катаклизмов. Однако, мы продолжаем отмечать, что период хороших погодных условий на Земле затянулся. И по статистике что-то уже должно произойти нехорошее. Пока ситуация со сбором урожаев зерновых напоминает американский фондовый рынок – с небольшими отклонениями мы так или иначе движемся вверх.

Пшеница стартовала в пятницу после праздника в США ввысь, пробив важное сопротивление на 535.0. Исходя из цикличности ожидаем роста цен на пшеницу и кукурузу следующие две недели.

Рынок пшеницы продолжает находиться в равновесном состоянии. Из позитива для продавцов и фермеров можно отметить лишь то, что он так и не смогу упасть ниже 500.0 центов за бушель. В ближайшее время внешнеполитический фон будет определять судьбу цен. На рынке «покупателя» цены вряд ли будут расти. Если только все продавцы, именно фермеры, предпочтут подержать зерно до весны. Те, кому надо было продать, уже продали.

Цены на кукурузу продолжают страдать из-за хорошего урожая, собственно, кукурузы, а также ячменя, из-за торговой войны и из-за последствия волны чумы свиней. Кредитные ставки в Европе сейчас близки к нулю, у многих фермеров есть некоторое пространство для маневра.

Некоторый рост котировок до середины декабря в текущих условиях не станет сюрпризом.

Египетский тендер по поставкам пшеницы закончился на прошлой неделе на уровне 218 долларов за тонну без учета доставки (592 цента за бушель). Европейские поставщики остро конкурируют друг с другом. Переизбыток предложения продолжит давить на цены.

Отчет NASS Crop Production снизил урожайность кукурузы 2019/20 года в США на 1,4 бушеля с акра, что приведет к сокращению производства на 118,3 млн. бушелей до 13 661 млн. бушелей и запасам на уровне 15 825 млн. бушелей. Уборочная площадь осталась без изменений. Прогноз спроса 2019/20 года снижен на 100 млн. бушелей до 13 915 млн. из-за снижения кормового и остаточного потребления, а также потребления кукурузы для производства этанола и экспорта.

Министерство сельского хозяйства США выпустило очередной прогноз по сбору сельскохозяйственных культур в сезоне 19/20. По пшенице оценка пересмотрена в сторону повышения до 765551 тыс. тонн. Показатель вырос на 0.04 процента. По кукурузе оценка пересмотрена в сторону понижения до 1102164 тыс. тонн. Показатель упал на 0.17 процента. По сое оценка пересмотрена в сторону понижения до 336563 тыс. тонн. Показатель упал на 0.71%. Как видим, изменения в прогнозах незначительные. Рынок немного содрогнулся от провокаций спекулянтов, но по итогу дня так и остался на занятых ранее позициях.

Министерство сельского хозяйства США сообщило о росте оценок производства пшеницы в стране. В сезоне 19/20 планируется собрать 1962 млн. бушелей против 1885 млн. бушелей в сезоне 18/19. С другой стороны, в США прогнозируется сокращение производства кукурузы до 13,779 млн. бушелей с текущих 14,420 млн.

Фермеры в США не стали ждать чем закончатся переговоры США  — Китай и сократили посевы как кукурузы, а кроме того и сои. Что будет с ценами в следующем году на эти культуры если Китай все-таки согласится покупать американскую сельскохозяйственную продукцию? Не исключено, что они приблизятся к многолетним максимумам.

Американо-китайская торговая война продолжает держать нас в напряжении. Рост пшеницы и куда более скромные проявления подъема цен со стороны кукурузы нельзя считать демонстрацией надежды на успех. В мире никто не верит, что Китай уступит базовым американским требованиям, основное из которых касается интеллектуальной собственности, поэтому остальные сектора по которым также ведутся переговоры, и сельское хозяйство в их числе, периодически будут страдать.

Пшеница неплохо отработала осеннее восстановление после минимумов первой декады сентября. Дальнейший рост вряд ли будет таким же бурным. Смущает сильное отставание кукурузы. Вероятно, что именно неопределенность в поставках американской кукурузы в Китай сдерживает данный рынок. Учитывая то, что по обеим культурам был собран хороший урожай, рассинхронизация в стоимости (рост спреда между пшеницей и кукурузой со 100.0 до 140.00 центов) вызывает вопросы именно к рынку пшеницы. Он воспринимается на данный момент как перекупленный.

Отчет USDA по зерновым сюрпризов не преподнес. На нашем сайте мы даем подробную выкладку по миру в целом и основным странам производителям и экспортерам зерновых. С отчетами вы можете познакомиться в разделе Аналитика.

Переговоры США – Китай идут сложно. Если бы это было не так, то западная пресса уже трубила бы вовсю об успехах. Но их нет. Только через месяц в Чили будет подписано нечто. На что оно будет похоже никто не знает. Каике-то оговорки по валютному курсу Китая? Какие-то обещания Китая покупать американскую сельскохозяйственную продукцию? Какие-то призывы к Китаю не воровать технологии? После перечисления данных пунктов становится понятно, что переговоры Китаю не нужны, а курс своей валюты они уже снизили на размер пошлин. Поэтому, ожидать от Китая уступок не приходится. Они просто ему не нужны. Китай устраивает статус-кво.

Главное событие следующей недели, и именно его ждет рынок зерновых и сои, это переговоры Вашингтон – Пекин. Китайцы показали, что они готовы к давлению, ослабив собственную валюту. Однако, дела в экономике КНР становятся хуже с каждым месяцем. Не помогает ни снижение налогов, ни девальвация юаня. Фундаментальная важность переговоров весьма велика, поэтому прогнозировать куда именно пойдут цены, не зная результата, мы не можем. Отметим лишь, что урожай высок и на рынке затоваривание. Глобально, текущий рынок, это рынок покупателя.

По состоянию на 25 сентября 2019 года в РФ зерновые и зернобобовые культуры обмолочены с площади 39,5 млн га или 84,5% к посевной площади (в 2018 г. – 36,5 млн га), намолочено 107,1 млн тонн зерна (в 2018 г. – 95,6 млн тонн) при урожайности 27,1 ц/га (в 2018 г. – 26,2 ц/га). Из них пшеница обмолочена с площади 25 млн га или 89,2% к посевной площади (в 2018 г. – 22,1 млн га), намолочено 72,9 млн тонн зерна (в 2018 г. – 65,7 млн тонн) при урожайности 29,1 ц/га (в 2018 г. – 29,8 ц/га). Кукуруза на зерно обмолочена с площади 643 тыс. га или 24,9% к посевной площади, намолочено 3,3 млн тонн (в 2018 г. – 2,6 млн тонн) при урожайности 51,1 ц/га (в 2018 г. – 35,2 ц/га). Пшеница несколько просела по урожайности, но известно, что набрала в качестве. Кукуруза на зерно значительно улучшила урожайность. Уже ясно, что для России это очередной хороший год. Поздравляем аграриев!

Прогноз мирового потребления фуражного зерна на 2019/20 год снижен на 1,3 млн. тонн в этом месяце до 1 416,2 млн. тонн.

Прогноз мирового производства кукурузы снижен на 3,4 млн. тонн в этом месяце, при этом основная часть сокращения приходится на Соединенные Штаты, в то время как производство кукурузы за пределами США снижено всего на 0,8 млн. тонн. Наиболее значительным является сокращение производства на 0,5 млн. тонн для Украины. Украинская кукуруза выращивается в основном в северо-центральной части страны, а осадки там в течение большей части репродуктивного периода (с июля по начало августа) были благоприятными.

Отчет USDA сюрпризов не преподнес. Сокращение прогноза валового сбора пшеницы на 0,33% в сезоне 19/20 до 765.5 млн. тонн всерьез принимать не будем. Сокращение валового сбора кукурузы на 0,3% до 1104 млн. тонн также не дает нам поводов для беспокойства. По сое ситуация практически не изменилась. Ждут 341 млн. тонн, что находится на уровне 5-ти летней скользящей средней.

Текущий подъем рынка носит сезонный характер. Предполагаем, основываясь на анализе предыдущих лет, что до конца ноября цены будут склонны к росту. Помешать им может только неожиданное укрепление доллара США. Такой сценарий до конца года исключать нельзя.

Отчет USDA у нас 12-го числа. До этого дня рынок уже вряд ли покажет какую-то сильную динамику. Обращает на себя внимание медвежье поведение кукурузы, отчасти сахара, остальные рынки, за которыми мы ведем наблюдение, приостановили свое падение. После выхода отчета USDA могут быть сюрпризы. Считаем, что сценарий, когда за несколько часов после выхода отчета цены поставят минимум и резко развернувшись пойдут вверх – оптимальным для складывающейся ситуации. Если усиление доллара продолжится, то это будет сдерживать рост цен, но на некоторый отскок вверх в сентябре – октябре мы можем рассчитывать.