Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО) повысила прогноз мирового производства зерновых в 2018 году до 2 601 млн. тонн, в основном из-за более высоких оценок производства пшеницы в Канаде и Китае. Тем не менее, новый прогноз остается на 2,1% ниже рекордного уровня, достигнутого в 2017 году. Предполагается, что продовольственное потребление пшеницы вырастет на 1,0 процент.

Рынок зерновых продолжает оставаться под давлением. Пятничный отскок впечатляет, но вряд ли это разворот. Пшенице надо подниматься выше 530.0 для того, чтобы мы обратили на неё внимание. Кукуруза оказалась более устойчивой в последние дни, но расти в одиночку не смогла.

Не смотря на возможные кризисные сценарии в экономике в 2019-м, говорить о том, что со спросом на зерно будут какие-то проблемы мы не можем. Возможно, при очень нехорошем сценарии сократится потребление мяса, что вызовет избыток зерна, но такие вещи на горизонте одного квартала пока не просматриваются. Хотя их и надо иметь в виду.

Рынок вряд ли найдет фундаментальный повод для роста вплоть до первых оценок запаса влаги на полях в зимние месяцы.

Сухая погода, благоприятная для уборки урожая

Посев и всходы рапса серьезно пострадали

Более теплые и значительно более сухие, чем обычно, погодные условия в обширных частях Европы обеспечивали благоприятные условия для созревания и сбора урожая летних культур. Однако те же условия затрудняли посев и прорастание озимых культур.

Производители сои испытывают проблемы с хранением

Отчет Министерства сельского хозяйства США в октябре прогнозирует урожай сои в 2018/19 г. в размере 4,69 млрд. бушелей на основе сокращения ожидаемых уборочных площадей на 514 тыс. акров. Напротив, урожайность сои немного повышена до 53,1 бушелей на акр со времени сентябрьского прогноза, составлявшего 52,8 бушелей. Прогнозы экспорта и переработки в США остались неизменными на уровне 2,06 млрд. и 2,07 млрд. бушелей соответственно. Из-за увеличения начальных запасов, остатки на конец сезона 2018/19 достигнут рекордного уровня в 885 миллионов бушелей. Прогноз средней фермерской цены в 2018/19 г. в США не изменился и составил 7,35-9,85 долл. США за бушель.

Обращает на себя внимание рост индекса доллара, что начинает влиять и на рынок товаров, заставляя экспортеров соревноваться в скидках. В противном случае, на фоне хорошего урожая то, что останется внутри страны будет лежать на элеваторах. Но в условиях сжатия ликвидности, доллары нужны всем, поэтому распродажи будут продолжаться и по пшенице, и по кукурузе.

Не стоит придавать большого значения различного рода сообщениям о произволе надзорных органов (Россия, Украина) или на забастовку работников транспортных компаний (Аргентина) – страны находятся не в лучшей форме, поэтому правительства просто заставят продавать зерно, а любые претензии будут рассматриваться после того, когда все, что можно, будет вывезено.

С технической точки зрения, отсутствие ценового рывка вверх после сбора урожая (по пшенице более явно), а также неспособность кукурузы дойти до цели на 380.0, что означает неудачу быков, и открывает перспективы падения к 350.0 и ниже.

Прогноз урожайности кукурузы снижен, но все еще на рекордном уровне

Третий основанный на результатах опроса прогноз урожайности кукурузы на 2018-19 год снижен на 0,6 бушелей на акр, и в случае реализации прогноза, урожай составит 14,8 млрд. бушелей, что на 49 млн. меньше прогноза прошлого месяца. Прогноз кормового и остаточного потребления повышен на 25 миллионов бушелей с прошлого месяца до 5,6 миллиарда. Прогноз экспорта повышен на 75 млн. бушелей до 2,5 млрд. в связи с улучшением перспектив из-за снижения производства в России. Эти изменения спроса и предложения дают конечные запасы на уровне 1,8 млрд. бушелей.